来自唐朝的雪球原创专栏

这是老唐今年3月整理的自己写过的茅台文章 ， 每篇文章后面对应的价格 ， 又经历了一次十送一派43.74元了 ， 可以大概地自行减4再除以1.1~

1 ） 第一篇在媒体上发表的茅台文章 《 探秘茅台 》 ， 发表于2013-12-6日的 《 证券市场周刊 》 http://xueqiu.com/8290096439/26447162 主要是推算了茅台酒的库存 ， 理解茅台的价值 。 该日茅台收盘价122.16元 ；

2 ） 第二篇在媒体上发表的文章 《 茅台未来三年利润推算 》 ， 发表于2013-12-20日 《 证券市场周刊 》 http://xueqiu.com/8290096439/26720878 ， 文中推测2013年年报数据 ， 营收至少在307亿以上 ， 最终茅台2013年财报数据为309亿 。 该日茅台收盘价111.16元 ；

3 ） 第三篇在媒体上发表的文章 《 2014 ， 茅台的倒春寒 》 ， 发表于2014-3-28日 《 证券市场周刊 》 http://xueqiu.com/8290096439/28510507 该文提出“对于公司而言 ， 民间消费的春天来了 ， 但首先要面对的 ， 却是因2013年高基数带来的倒春寒…… 短暂的寒流后 ， 紧接着是明媚的春天……对于茅台而言 ， 无论同比环比 ， 均可见本轮衰退已经自2013年三季度触底反弹……2014年-2018年 ， 公司很大概率将重演2008-2012年四年的高成长的故事”的看法 。 该日茅台股价134.79元 ；

4 ） 第四篇在媒体发表的文章 《 贵州茅台 ， 销售的喜与报表的悲 》 ， 发表于2014-5-16日 《 证券市场周刊 》 http://xueqiu.com/8290096439/29298138 文中提出“未来三四年内 ， 贵州茅台将迎来市盈率和净利润共同增长 、 推动股价上升的戴维斯双击行情”同时指出“ （ 2014年茅台 ） 至少要完成同比超过24%的真实销售成绩 ， 才能在报表上实现3%的营收增长” 。 该日茅台收盘价137.08元 ；

5 ） 第五篇在媒体发表的文章 《 茅台半年报初判 》 ， 发表于2014-8-1日的 《 证券市场周刊 》 http://xueqiu.com/8290096439/30584221  文章判断“假设公司参照2013年半年报预收款数据 ， 保留8亿元左右预收款 ， 则半年报的营收数字将是 （ 141+30-8 ） /1.17=139.3亿元 ， 同比下降约1.5% 。 参照2013年同期净利率 （ 不考虑营业外收支 ） 计算 ， 净利润72.5亿元左右 ， 同比持平 。 ” （ 事实上 ， 8月28日公布的半年报 ， 公司预收款少留了2.6亿左右 ， 营收多做了三亿多 。 预测净利润72.5亿 ， 实际净利润72.3亿 。 ） 并提出“2014年半年报一过 ， 人为垫高业绩的历史旧账基本还清了 。 从2013年全年数据看 ， 报表营收和真实销售的数据已基本接近 。 资本市场可能要从2014年报数据开始 ， 才会重新发现和评估茅台的高成长性” 。 该日茅台股价162.98元 ；

6 ） 8月份之后 ， 写 《 手把手教你读财报 》 去了 ， 没有关于茅台的文章发表了 。 有几篇简单的讨论发在雪球 ， 也许有点价值 。 链接在下面 ：

A ： 茅台三季报十大印象 http://xueqiu.com/8290096439/32566640 2014-10-29

B: 与赵兄讨论 http://xueqiu.com/8290096439/33425774 2014-11-29

C ： 茅台2015年的增长预估 http://xueqiu.com/8290096439/34458461 2014-12-24 该文推测茅台2014年营收315±5亿 ， 净利润156±1亿 。 2015年的营收343±5亿 ， 净利润168±2亿 。

正如雪球方老板说的 ， 投资很无聊 ， 没什么好聊的 。 投机才好玩 。 回头看看 ， 一年多时间 ， 也就这么几篇文章 。 一家企业哪有那么多事情让人天天评说啊 。 而股票交易和股价 ， 那是天天新鲜 ， 天天有得聊 。 不过 ， 周周交易甚至天天都有交易的 ， 或者一个月长篇大论很多家公司的投资人 ， 老唐一般是不敢看的 ， 无法理解这种能力 。