来自唐朝的雪球原创专栏

请将 《 手把手教你读财报 》 75~84页的疑问 ， 发在此贴的评论区 ；
发帖之前 ， 请先看主贴中是否已经有相同提问的回答了 。 重复提问=谋财害命 ；
也希望路过的高手以及一起阅读的朋友 ， 看见评论区还没有回答的问题 ， 能答的顺手就答了吧 。 咱们都受益于互联网 ， 受益于雪球 ， 这也算一种反哺吧 。 谢谢 。

本节涉及交易性金融资产 、 持有至到期投资和可供出售金融资产 。
对于非投资类或非控股类的上市公司 ， 这部分内容其实不算很重要 ， 但不太容易理解 ， 尤其是持有至到期投资部分 。
不懂 ， 就会让我们对报表产生莫名的惧怕 （ 人类从来都怕黑 ） ， 所以虽然不是很重要 ， 也要搞懂它 。

问题1 ） p81 可供出售金融资产持有期间发生的减值损失和外汇汇兑损益 。 。 。 影响当期利润 ， 这个怎么理解呢 ？ 前面介绍是卖出以后的收益才计入利润的 ？
老唐答 ： 烦请以后提问 ， 把页面表达准确 。 老唐找了半天 ， 发现你问的问题在83页第一行 。
可供出售金融资产持有期间公允价值的变化不影响当期利润 ， 只有等卖出去的收益才影响利润 。 但持有的可供出售金融资产是外汇资产的 ， 持有期间由于汇率波动导致的汇兑损益 ， 计入当期利润表 。 这个没有为什么 ， 会计准则就是这么规定的 ， 记住就可以了 。
至于减值损失 ， 规则说 ， 有确切的证据证明公司持有的可供出售金融资产会发生价值损失了 ， 就需要计提减值损失 ， 这个减值损失也要进当期利润表 ， 降低当期利润 。 这个“确切证据” ， 例如持股对象公司要破产了 ， 高管卷巨款跑了 ， 或者卷入一个金额巨大的诉讼并很可能要输等等 。 但很多时候 ， 这也是根橡皮筋儿 ， 公司是可以有一定主观弹性空间的 。 大致如此 ， 不用去深究了 。


问题2 ） p76 ， 每1元利润 ， 会通过n倍市盈率体现为n元的涨幅 。 请问老唐这咋理解呀 ？ 这句话 ， 老唐你想表达的意思是1 ， 上市公司每股1元的利润会通过n倍市盈率 ， 体现n元的涨幅 。 2 ， 上市公司持有的其他公司股票 ， 且视为交易性金融资产的 ， 该股票1元的利润会通过n倍市盈率体现n元的涨幅 ？ 个人觉得应该是前者吧 。 这句话是否能换种说法明确下 ， 还是我理解错啦 ？ 求指教 。 谢谢 。
老唐答 ： 你的理解是对的 。

问题3 ） P78 表2-2 第二年年底投资收益104.1是怎么计算来的 10%的实际利率好像只能只计算第一年的投资收益
老唐答 ： 用第一年年底的摊余成本余额乘以实际利率 。 顺带周知 ， 79页表格的 「 -250 」 ， 请手动删除 。 可能是做表的时候 ， 自动求和带出来的 。 第二次加印版本已经删除了 。

问题4 ） 唐哥 ， 我阅读到了交易性金融资产这课了 ， 同时我手中拿了一份上市公司报表边读边对照 ， 发现了一个矛盾困惑我许久的问题 。 按照书中的讲解 ， 期末交易性金融资产的损益是要以“加 ： 公允价值变动收益”进利润表的 ， 但是我拿到的这份报表这个项目却是直接画根横线 。 具体情况是 ： 这个公司在2008年度用闲置的货币资金购买了短期的银行理财产品 ， 期间倒来倒去搞了很多期 ， 然后到了期末以后有3500万的“交易性金融资产”要到2009年的2月份才到期 ， 但是其在2008度的利润表中公允价值变动收益为0 ， 全部计入了投资收益 ， 这是为什么呢 ？ 可否认为该公司不诚信 ？ （ PS.该公司只购买银行理财产品 ） ， 望唐哥能收到该问题 ， 不然我绕不过去了 ， 谢谢 ！
老唐答 ： 按照你的描述 ， 这家公司的交易性金融资产全部是理财产品 ， 那么该理财产品持有期间公允价值没有发生变动是正常的 ， 持有期间获得的利息 ， 计入投资收益是合理的 。

问题5 ） 求教 p83 看到可供出售金融资产是金矿还是地雷 ， 特别想问您两个问题
     1 ： 您如何理解年报的滞后性(假如我发现是金矿 ） ？
     2 ： 您如何判断当前股价是否已将这部分优势 （ 金矿 ） 体现出来 ？     谢谢
老唐答 ： 1.年报滞后 ， 对所有人是一样的 ， 想获得比较优势 ， 只有持续跟踪 ， 在披露之前预判 。 2.极端情况容易判断 （ 例如公司市值小于所持金融资产 ， 或者金融资产巨幅下挫 ， 公司股价尚未跟随反应等 ） ， 金额不大的普通情况 ， 不容易判断 ， 也没有必要判断 。

问题6 ） 唐老师 ， 我买了您的书 ， 看到78页 ， 表2－2第二栏投资收益为什么是100万元 ， 而不是110万元或90万元呢 ， 这100万元是怎么计算出来了的
老唐答 ： 投资收益=上期期末摊余成本余额×实际利率 。

问题7 ） 对@唐朝 说 ： A公司建一栋大楼1000万 ， 分20年折旧 ， 平均每年折旧费50W ， 请问这50W从利润表和资产负债表中怎么看出来?
老唐答 ： 在财报里输入“固定资产”或者“累计折旧”进行搜索 ， 就会找到计提折旧的具体数字 ， 例如茅台2013财报 ， 就在财报72页 ， 看本期计提折旧那一栏 ， 就是你说的这“50w” 。

问题8 ） 求教 ：
1 、 P80页倒数第10行 ， “这个方程 ， 目的是为了寻找究竟什么折现率 （ r ） 可以让未来收到的金钱的总和折算到今天的价值 ， 等于付出去的1000万元” 。 未来收到的金钱总和是1545万元 ， 为什么要这算出1000万元 ？
2 、 P79页 ， 表格上方“实际利率的计算方法是将期间每年的利息折现 ， 将最后可以拿出来的本金总数也折现 ， 然后与现在投入的钱对比得出” 。 其中现在投入的钱应该就是1000万吧 ？ 那为什么还要算1000万的折现率 ？
反复想了几遍也想不明白 ， 希望能得到指教 ， 谢谢 ！ ！ ！
老唐答 ： 不是要算出今天的1000万 ， 而是要算出你实际获得了什么样的投资收益率 ， 才使得你今天投资1000万 ， 在未来五年里共计收到现金1545万元 。 举例说 ， 如果你今天投1000万下去 ， 明年收到1545万 ， 那么你的投资收益率是多少 ？ 54.5% ， 对不 ？ 这时r就等于54.5% 。 但是 ， 由于这个1545万不是一次性给你的 ， 而每年收到的钱 ， 即便是同样金额 ， 其价值并不相等 （ 明年的今天给你100万 ， 和后年的今天给你100万不等价 ） ， 所以需要把每一年的收益 ， 都反推出投资收益率 。 这个实际利率 ， 实际上就是算投资者的投资收益率 。

问题9 ） 第82页 可供出售金融资产的公允价值变动不计入企业当期利润 ， 83页又说 债权类资产的减值损失 ， 当减值迹象消失时可以转回利润表 ， 增加当期利润 ， 这两句话是否矛盾 ？ 是说从账面扭亏为盈就能计入利润表了 ？
老唐答 ： 不矛盾 。 可供出售金融资产的公允价值变动不计入企业当期利润 ， 但是计提的减值损失会算进当期利润表 （ 作为资产减值准备 ） ， 83页说的是这笔减值 。 当减值迹象消失时 ， 可以转回利润表 （ 注意 ， 仅限于债权类资产 ， 权益类的减值不可以转回利润表 ） 。

问题10 ） 老唐 ， p78表2—2每期以已回收成本值是怎么算出来的?还有所购买债券与面值的差额不是由资本利得补偿回来吗 ， 怎么还有一个每期收回成本呢 ？ 额 ， 知识有限 ， 别见笑
老唐答 ： 计算方法在79页有 ： 本期已收回成本=实际收到利息—投资收益 。
因为购买价格和面值的差额 ， 虽然最后一年才收回 ， 但实际上它也是债券利息的一种形式 。 根据权责发生制 ， 企业会计需要将其“匹配”在期间全部的会计年度 （ 也就是书哦 ， 虽然最后一年收回 ， 但收益不能全算最后一年的 ） ， 所以 ， 才产生了这么一个计算方法 。 78页上半篇有讲 。

问题11 ） 请问一下 ， P81 怎么判断出持有至到期投资是按面值价格购买的还是有折价或溢价呢 ？ 是在年报里会有说明么 ？ 一般大概会在什么地方注明呢 ？ 刚开始学习看年报 ， 实在是不熟悉 ， 麻烦了 ， 谢谢 。
老唐答 ： 看两个地方的数字 ： 1 ） 投资收益明细里该笔投资的投资收益数值 ； 2 ） 现金流量表里取得投资收益收到的现金 。 这两者一致 ， 就是面值购买的 ， 也就是说计算出来的实际利率和面值约定利率相同 （ 如果有因债务人付不起息拖欠造成的不一致 ， 财报会披露出来的 ） 。 2013财报里 ， 这两个数值分别在82页和50页 。 另外 ， 这些投资的详细情况 ， 会在买入的那一年进行披露 ， 当期找不到 ， 就逐年向前追朔 。

问题12 ） 昨天刚看完您的书 ， 随后在看$潍柴动力(SZ000338)$  的财报时遇到一个疑问 ， 特向您请教 。
在p80和p81项中 ， 将长期股权投资的凯傲公司的“按照公允价值重新计量所产生的利得或损失的金额”计算到利润表中 。 而你书中p84中说明长期股权投资中 ， 无论权益法还是成本法 ， “只要没卖 ， 其持有期间股票价格的变化 ， 对公司当期利润没有任何影响” ， 我有点犯迷糊了 。 唯一能够解释的是 ， 2014年 1月 15 日 ， 公司行驶期权购买3.3%凯傲的股份 。 那么 ， 每次买入或卖出股票 （ 只要股权发生改变 ） ， 所持股票价格将影响公司当期利润吗 ？ 谢谢 ！
老唐答 ： 是由于新收购及一致行动人原因 ， 导致了合并范围发生了变更 ， 凯傲公司新进入了潍柴的并表范围 。 关于这种追加股权或其他原因导致由原非并表公司变成并表公司的 ， 需要对原持有股权按照公允价值重新计量 ， 公允价值和原账面价值之间的差额 ， 计入当期投资收益 。 然后将原持有股权公允价值加上新买入股权的成本 ， 合计算成长期股权投资成本 。

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