@威廉华莱士: 

老唐好，P197页，营业利润率的公式，括号中的结果应该是营业利润，与P145其他收益第一段营业利润的表述有出入。

197的营业利润率公式是老唐的改良版，他把主业外的三块收益没有算进去。145的是学院派的公式。

@威廉华莱士: 

老唐好，P197页，营业利润率的公式，括号中的结果应该是营业利润，与P145其他收益第一段营业利润的表述有出入。

不知具体啥问题，只有明天翻了书再回复你。同时也建议你看置顶陪读帖，看对应页面有没有相同问题。

老唐好，P197页，营业利润率的公式，括号中的结果应该是营业利润，与P145其他收益第一段营业利润的表述有出入。

@欣雲: 

唐老师，计算息税前利润中的利息支出是指的财务费用中利息支出吗？是从财务费用附注中查找的那个利息支出吗？谢谢

是。

唐老师，计算息税前利润中的利息支出是指的财务费用中利息支出吗？是从财务费用附注中查找的那个利息支出吗？谢谢

学习

老唐您好：
    书P196。在书上，有1段话：安全性指标只需一个就够了（自己用的，没名字），即：现金及现金等价物÷有息负债≥1，或适度放宽为：（货币资金+金融资产净值）÷有息负债≥1。
问1，现金及现金等价物是否为财报上的期末现金及现金等价物余额值？例茅台2013年财报P51，现金及现金等价物为财报上的期末现金及现金等价物余额值219.92亿元，这样对吗？
问2，有息负债指什么？以茅台2013年财报为例，有息负债是否为短期借款、向中央银行借款、吸收存款及同业存放、一年内到期的长期借款、长期借款、应付债券之和？不同的公司，有息负债计算是不是有差别？
问3，货币资金是否为财报合并资产负债表上的货币资金项目中的值？例茅台2013年财报P42，货币资金值取期末余额251.85亿元，这样对吗？
问4，金融资产净值是否指财报中应收票据中的银行承兑汇票？

@唐朝: 

可以看书中推荐的迈克尔.波特的《竞争战略》和《竞争优势》，专门写杜邦体系，我好像没看过书，网上有太多文章资料了。

请教老唐，200页上面，存货周转率越高，存货占用的资金越少。糊涂了。营业成本不就是存货吗？和资金有什么关系？

@唐朝: 

总资产的数字在资产总计那一行，或者报表最后一行“负债及所有者权益合计”。

感谢老唐秒回！

@eMal: 

再次请教老唐，净资产指的是资产负债表的所有者权益，那总资产在报表哪里有体现呢？还是需要自己计算？

总资产的数字在资产总计那一行，或者报表最后一行“负债及所有者权益合计”。

再次请教老唐，净资产指的是资产负债表的所有者权益，那总资产在报表哪里有体现呢？还是需要自己计算？

@欣雲: 

唐老师，196页，金融资产净值是指哪些？

一般就粗略的将资产负债表资产这边所有叫”XX金融资产“的科目算进去即可。严格来说，金融资产还包括持有至到期投资、贷款和应收款，但这三项变现性稍差，196页这只是我自用的一个毛估估的比值，因此我一般不算后三项。

唐老师，196页，金融资产净值是指哪些？

@livmore: 

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在我的主页上输入财务书籍搜一下，推荐过。

@骆驼skw: 

杜邦体系的净资产收益率=效益*效率*杠杠率。理解对吗？谢谢

后面两个可以，第一个效益略显牵强。第一个主要要表达都是产品竞争力。

杜邦体系的净资产收益率=效益*效率*杠杠率。理解对吗？谢谢

@骆驼skw: 

200页，固定资产周转率其中的固定资产净值是期初期末的平均值吗？谢谢

用均值或期末值均可，只要历史口径一致、同行业口径一致即可。

200页，固定资产周转率其中的固定资产净值是期初期末的平均值吗？谢谢

@聂永存: 

扣除现金的净资产收益率才是真实的净资产收益率。说个反面例子，A地产公司净资产收益率20%，B地产公司净资产收益率15%，A公司有50%有息负债，B公司没负债。谁更好一目了然。净资产收益率一定要扣除现金或者是扣除负债计算才有意义。如果茅台没有现金他的净资产收益率会更高

这才是杜邦分析中，财务杠杠的体现吗

@唐朝: 

你减去现金算一下不就得了？但是，算这个有何意义呢？

扣除现金的净资产收益率才是真实的净资产收益率。说个反面例子，A地产公司净资产收益率20%，B地产公司净资产收益率15%，A公司有50%有息负债，B公司没负债。谁更好一目了然。净资产收益率一定要扣除现金或者是扣除负债计算才有意义。如果茅台没有现金他的净资产收益率会更高